14天期逆回购中标利率下调5个基点 公开市场累计投放资金2000亿元

　　新华财经北京12月18日电 央行18日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，以及1500亿元14天期逆回购操作，结束了长达20个工作日的逆回购连续停摆状态。因无逆回购到期，当日实现资金净投放2000亿元。

　　其中，7天期逆回购操作中标利率为2.5%，与此前持平；14天期逆回购操作中标利率为2.65%，较此前下调5BP，也是近4年来的该项利率首次下调。央行表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。

　　业内人士认为，受税期以及逆回购操作连续多日暂停影响，银行间市场利率有所回升，央行此时释放资金有助于平抑资金面波动。同时，14天期资金跨年，在央行呵护下，年末流动性将大概率平稳无虞。

　　而从利率角度来看，西南证券固定收益分析师张伟指出，从MLF利率、7天逆回购利率到14天逆回购利率，这是一套连续的降息操作，暗含了央行对合意利率曲线的管理，因此并非新一轮降息。

　　此外，近期银行间资金成本开始上升，本次“降息”可降低银行间短期融资成本，有望引导即将于20日公布的LPR报价再次下行。有业内人士如是说。

　　受资金面变化影响，18日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜Shibor结束2日连涨，下跌2.1BP至2.485%；7天Shibor跌0.3BP至2.585%；14天Shibor涨10.7BP至2.537%；3个月期Shibor涨0.4BP至3.040%。

　　而除降息外，近期市场对于降准的关注也有所升温，有声音认为明年1月即是一个较好的时间节点。如光大证券张旭表示，2020年春节出现在1月25日，春节前银行体系现金投放的规模会超过往常，降准可以对冲该因素形成流动性缺口。此外，1月初即将有大量的地方政府债券发行，也需要中长期流动性的注入。

　　东吴证券李勇也认为，明年1月有可能进行降准置换或者定向降准操作，一方面可平抑年初资金面压力，为专项债提前发行腾挪空间，还有助于缓解银行负债端成本；另一方面通过结构性工具操作也保持了央行精准调控的基调。同时根据历史经验看，近两年央行在1月份都有开展降准操作，有助于实现阶段性稳经济。

　　综合来看，中信证券指出，12月MLF两次操作维持超额续作、价格不变的特点，货币政策也以稳为主，保持定力、科学稳健逆周期调节。展望未来，降成本仍将是货币政策的主要方向，后续仍然存在量价配合的宽松空间，看好元旦前后重启逆回购和降准操作以及明年继续降息的空间。(翟卓 王都鹏)

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