洋丰转债070902申购打新投资价值分析 洋丰转债评级正股分析

　　新洋丰将发行10亿元可转债，债券评级AA，转股价值96.57元，到期赎回价112元。

　　洋丰转债申购信息基本情况：

　　1、评级：AA

　　2、规模：10亿(规模较大)

　　3、无担保

　　4、利率：第一年0.3%;第二年0.5%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年1.8%，第六12.0%(含最后一年2.0%)，总17.1%(票息较低)

　　5、下修条款：15/30~85%(一般)

　　6、强制赎回：15/30~130%(一般)

　　7、有条件回售：2~30~70%(一般)

　　8、申购代码：070902

　　9、配售代码：080902 每股配售0.7969元面值转债

　　10、当前转股价值：96.57

　　11、行业对标：司尔转债

　　12、所属板块：深市主板

　　洋丰转债正股基本面分析：

　　主营业务为磷复肥、新型肥料的研发、生产和销售，以及现代农业产业解决方案提供业务。截止2020年6月底，公司总资产超106亿元，员工近7,000人，是国家级高新技术企业，全国磷复肥龙头企业，中国石油和化工民营企业百强，中国民营企业500强，中国制造业500强。

　　2020年三季度实现营业收入同比增加1.50%，归属于上市公司股东净利润同比增加23.90%

　　公司上市时间1999年04月。目前公司市值254亿，滚动市盈率PE31.52，市净率PB3.75.

　　业绩情况：2020 年三季度实现营业收入82.42亿元 ，净利润7.96亿元。

　　国内磷复肥行业龙头，磷复肥产业链一体化龙头,全年利润大幅增长，具备管理、成本、品牌、渠道优势，市占率、毛利率有望进一步提升，

　　公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均小幅提升，三季度净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，财务费用控制力高。

　　当前PE为32.7，处于历史高估值区间，相比同行其他公司估值中等。

　　洋丰转债申购打新投资价值分析：

　　正股方面，看到报告中的行业内公司状况，表示我有点凌乱：

　　1、云天化：营业收入539.76亿，净利润1.78亿;

　　2、金正大：营业收入113.09亿，净利润-7.43亿;

　　3、瓮福集团：营业收入409.07亿，净利润2.95亿;

　　4、史丹利：营业收入57.81亿，净利润1.04亿;

　　5、司尔特：营业收入30.16亿，净利润2.51亿;

　　6、六国化工：营业收入43.54亿，净利润-2.57亿。

　　利润率挺低的，这是整个行业本来如此，还是因为前些的供给侧改革呢?各位有兴趣可以去深研看看。

　　转债条款方面，6年票息较低，其他条款一般，公司质地尚可，近期还进入了种业领域。

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